熟悉市場規律增贏面

投資牽涉到許多理性的評估與分析，但也關係到情緒，所指的包括市場集體情緒，及個人情緒。很多人都知道，金融市場經常受到市場上狂熱、興奮或恐慌等情緒影響，像今年首季，數個世界指數的漲幅亦達兩位數，但進入第二季，投資者情緒突然轉向，開始擔憂全球經濟狀況。這些市場大起大落的背後，均有一個共通點：壓力。

亞洲人對壓力絕不會陌生，從日本到南韓，台灣、中國、香港及新加坡等地，我們都經歷過沉重的教育體制洗禮，或許因為這樣，我們接受壓力成為生活的一部分，但很少意識到它如何影響我們在投資上的決策與表現。

首季複製○八行情

克服投資壓力的方法之一，就是熟悉市場的規律，明白市場的變化其實並不是日新月異、推陳出新，往往是有循環且重複的，也可說是舊瓶裝新酒。許多亞洲人應付考試壓力時，偏好多作模擬試題，或提前至考場熟悉情況；同樣的，投資者若回顧今年第一季市場表現，就會發現此情況並不陌生。

在今年第一季，市場出現短暫的兩位數反彈幅度，情形如同○八年金融海嘯前，均在市場進入動盪前擁有不錯的獲利空間，但在緊接這些急速的反彈後，市況往往出現急速逆轉。最近市場回跌，被視為對歐洲選舉的回應及對歐元區的再度關注，但投資者都知道，今年第二季有重要的政治選舉，而歐債問題也明顯沒有完全解決，所以這些並不是新的議題，若明白這點，就可了解市場第一季的飆升和現在的回跌，其實與投資者「集體情緒」的「周期循環」更為有關。

如果投資者熟悉這種情緒模式，或許不會在第一季市場上漲時，因沒有追到市場此波漲幅而感到壓力，因他們意識到這可能是另一個市場情緒周期，而不是長線趨勢。這些投資者會繼續專注於評估和分析，他們也會在其投資組合維持債券，為市場回跌作好準備。同樣的，這些投資者不會把當前的回跌狀況視為長期趨勢，因而停止投資。因為這某程度是集體情緒周期的其中一環。