大行報告：中國電力 現價吸引
德銀研究報告指，中國電力（02380）旗下五凌電力公布，五月份水電發電量為16億千瓦時，遠超過第一季總發電量12%，預期未來數月降水量顯著上升，將令發電量繼續增加，中國電力可直接受惠，加上估值吸引，故給予「買入」評級，目標價2.6元。
過去兩月，內地東、南部等省市均有大雨，四月降水量按年上升逾倍，帶動中國電力水電發電量急增，符合該行早前認為夏季水力發電將進一步轉強的預測。雖然第一季水電業務錄得虧損，但若根據國際會計準則，採用較長資產折舊方法，數字很可能會改善。以一○年正常水電發電量計，相關業務佔公司稅息前盈利65%，即設備使用率每提升1%，今年的盈利將會增加2.5%。
而另一催化劑為煤價下降，作為對煤價敏感度高的獨立電廠之一，公司股價於過去三個月仍跑輸同業10至18%，其現價預測市帳率為0.5倍，市盈率為6.8倍，屬吸引水平。
