牛熊對壘：博恒指再升吼62337

美國出口術，份褐皮書對經濟前景表樂觀，隔晚美股勁彈286點，昨日港股乘勢高開在18,825點，可惜高位有沽壓，最後升幅收窄至157點，主板成交只得476億元。

市場一直憧憬聯儲局就快推QE3、阿爺又會來個四萬億變種版本，但期望一次又一次的落空，個別大戶選擇每次反彈市來減磅，甚至部署再進行組合拳出擊。始終歐洲這個結構性危機，問題不斷惡化，除靠量寬來避免一個Credit crunch之外，一個更大的主題是去槓桿化，把以往槓桿效應製造出來的繁榮假象作修正，期間股市就難免有反彈冇升幅。

昨日港股沽空41.59億元，佔比8.7%，未能企穩20日線的滙控（00005）成為沽空榜首，沽空額2.54億元，佔比6.11%。即市觀察，資金傾向流出窩輪認購證，昨日窩輪成交金額為72.17億元，恒指窩輪成交最活躍，有26.5億元。滙控是人氣最旺的個股輪，成交增20%，中移（00941）成交跌24%，股價先升後跌，一度衝上79.5元，收市跌至78.55元，是表現最差的中資電訊股，聯通（00762）及中電信（00728）隨大市回升，有機會是個別大戶揀中電訊行業進行Pair trade，以長短倉方式買一隻、沽一隻，中移80元阻力大。

熊仔終於落鑊被劏

恒指即日高低波幅221點，但裂口高開300點，觸發19隻熊證被打靶，當中17隻是恒指熊證。恒指由周一的18,056點低位計，反彈接近800點，終見熊仔落鑊被劏。

周三當日流入恒指Put輪及熊證的淡倉資金多達6,060萬元，同日出現3,516萬元資金流出好倉，從牛熊街貨分布所見，牛證相關對沖期指張數不到熊證的六成，只有2,469張，熊證相對為期指4,330張，反映大家唔信後市再升。

臨近周末，繼續短線策略，但可以採用逆向思維，當大家對後市睇淡的時候，不妨小注牛證，看能否突襲成功。恒指法巴牛（62337）明年三月二十七日到期，收回點數17,800點，槓桿比率十八倍。