屢優化程式棄人為決定

AHL以電腦交易程式聞名,但如此精密的系統,亦需要眾多研究人員工作配合,「學術風」更十分濃厚。AHL在英國牛津大學設有英仕曼研究實驗室,研究員分別於該實驗室及倫敦辦事處工作,更設有首席科學家一職,坐鎮牛津,作為AHL研究團隊的主管。

李之秀表示,AHL利用程式進行交易,不作人為投資決定,但背後需要大量研究人員支持。她指,AHL有95名研究員,超過一半擁有博士學位,研究工作有兩大範疇,其一是物色新的投資市場及工具,另外就是技術性研究,讓電腦程式及交易方式等都能與時並進。

探討高頻交易好處

以交易方式為例,AHL並非採用高頻交易策略,但也研究這種交易執行方式的好處。「我們最近是唯一一間CTA,在芝加哥商品交易所(CME)的大樓內放置我們的系統,即設備代管(Co-location),所以在CME的交易速度可以好快。」倘若證明有長遠好處的話,她說不排除在其他交易所推行。

AHL的投資組合不斷加入新市場,例如北歐Nord Pool的電力期貨,這是嶄新又跟傳統資本市場相關性不大的期貨。對於有分析認為環球市場的相關性有上升的趨勢,李之秀坦言,無論對做基本因素或系統化分析的投資者來說,這確是很大的潛在風險,AHL唯一可以做的就是盡量分散投資市場。

此外,英仕曼又資助在大學成立牛津-英仕曼量化金融研究院,AHL也委託該研究院進行特定研究。AHL與牛津淵源甚多,現任AHL行政總裁黃文耀,也是牛津工程科學的高材生。

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