Sun Money：融會貫通執行策略

筆者在本月十四日專欄曾作出以下投資意見：「期指星期四收報19,923點，未穿19,800至19,600點支持位，可考慮買期指向上」；「選擇較小回報及風險，可考慮沽出熊跨買牛跨、或只沽出熊跨。但19,800至19,600點支持位並不如上兩個月支持位穩固，若沽勢太強，或下試18,800點」；「阻力位20,600至20,800點較穩固。若選贏面較大部署，可沽出20,800點以上牛跨，及沽出18,600點以下熊跨」。

「人法地，地法天，天法道，道法自然。」若讀者不明白期指期權投資的自然運行法則，自然看不出以上意見的意思，更莫說利用以上意見來投資。

另一類讀者明白到，若預期期指向上，可待期指跌至19,800至19,600點範圍揸期指或買認購期權向上；若想買跌，可即時沽期指或買認沽期權，或沽出20,800點以上認購期權。但他們只明白理論，卻沒有實戰經驗，不知道報章因印刷需時，投資意見與實際投資決定時有時差距離，需作修訂。「五色令人目盲，五音令人耳聾。」讀者對投資訊息沒有加以篩選、分析及理解，容易變成又「盲」又「聾」的市場獵物。

分析資訊去蕪存菁

第三類讀者既明白期指及期權的運作，並擁有足夠實戰經驗，篩選及分析投資訊息，並與自己的看法比較，去蕪存菁後按步驟執行決定。

本月十四日下午期指一直在19,600點下，即支持位已跌穿，19,800至19,600點支持位真的「並不如上兩個月穩固」，因此可判斷「有機會下試18,800點」。若把本專欄意見修訂，可沽出期指（當日期指報19,518點），把支持位看成阻力位，以19,800點訂為沽出期指止蝕位，保守點可「沽出20,800點以上牛跨」。以收市價計，沽出20,800認購期權可收期權金2,500元。

當然，因時差距離，20,800點認購期權事實上較價外。考慮到19,800點已成阻力位，可更改為沽出19,800點認購期權，收期權金約17,500元。若於19,518點沽出期指或沽出19,800點認購期權。當然，以上意見只屬示範，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。