金碩良言：華潤水泥趁低收集
內地經濟面臨放緩，年初水泥業延續弱需求、高庫存的困局，組內股份首季業績並不理想，如安徽海螺（00914）及中國建材（03323），首季盈利分別按年跌43.6%和45.9%，主因平均售價下跌及成本上升所致。
以往次季為水泥傳統旺季，惟今年估計從地區性個別發展。華東經過新一輪減價戰及限量生產後，水泥需求恢復較為緩慢。相反國家今年支持中西部地區的基礎設施建設，財政部亦為西部省份的大型基建提供貸款補貼。筆者預計該區的水泥項目經營將明顯改善。
華潤水泥（01313）主攻華南地區，區內房屋需求較大，因此水泥價格相對穩定。另集團位於山西的廠房，已於今年開始投產，有助提升其盈利能力，配合早前在廣州、福建、山西等作出收購的項目，有助建立更具規模的生產線。集團現價預測市盈率約6.5倍，估值較同業存在折讓，建議可趁調整收集。