貨幣戰爭一觸即發

希臘醞釀「脫歐」，歐洲銀行業系統性風險一觸即發，歐元及澳元兌美元上周分別跌穿1.27及1算關口，有美國大學教授悲觀估計，歐元最差或跌至1算。匯市告急，但外匯投資者可買跌，在貨幣戰爭中殺出一條血路。

希臘組閣談判上周最終宣告失敗，激進左翼聯盟（Syriza）料在下月的重選中勝出，意味着希臘不會大刀闊斧緊縮開支，甚至退出歐元區。資金急撤離股、匯、商品市場，湧入美元等資產避險。

獨立外匯分析員陳健豪建議，散戶暫宜忍手，不少國家均面對減息、經濟衰退或嚴重負債問題，歐債危機懸而未決，一旦「爆煲」，有利傳統避險工具如美元。事實上，美匯指數上周單周升了1.5%。

歐元篇：危機未除 歐元難逃跌運

市場對「歐豬」磨刀霍霍，歐元上周低見1.2642，為四個月以來新低。

新鴻基外匯助理副總裁任曉平坦言：「歐元年內持續不樂觀和波動，兌美元大有機會跌穿1.2水平。」

央行或需再推量寬

希臘和法國左翼抬頭，更惹歐元區解體的恐懼。「現時歐元區政治等各方環境很不利，希臘再大選，七月又到西班牙拍債，歐元將持續受困擾，下跌空間增加。」任曉平續說，希臘問題若再惡化，勢必拖累其他「歐豬」國家，西班牙第四大銀行Bankia已獲政府注資，西班牙銀行再爆出其他問題，各國央行或需再推量寬。

他建議投資者沽歐元，六個月目標價1.238，十二個月跌至1.208，逢大反彈做淡。

澳元篇：劈息續來 澳元下試0.97

澳洲央行本月初突然大幅劈息半厘，令市場愕然。有匯商估計，澳洲經濟陷衰退機會大增，若外圍經濟持續轉壞，澳洲年內仍有機會減息，圖挽經濟。澳元上周一度低見0.9795美元。

澳洲央行對上一次減息超過0.25厘要追溯至○九年二月，當時正值美國次按風暴，央行一口氣劈息一厘救市。

新興市場勢掀減息潮

實德期貨及外匯行政總裁李惠芬表示，澳洲近期經濟數據表現不理想，加上該國主要貿易夥伴中國近期經濟放緩風險增加，令澳洲央行大力減息刺激經濟。

她表示，澳洲已步入減息周期，預期最快於第三季再減息，但相信幅度較今次細，料澳元跌穿1算後見0.97美仙水平。

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰預期，澳元在1算水平徘徊，低位為0.95至0.96水平，並相信新興市場會掀新一輪減息潮。

英皇金融集團總裁黃美斯估計，澳洲央行仍有減息空間，不睇好澳元今季表現，勸散戶勿心急入市，下次減息時澳元會再有調整。

英鎊篇：奧運效應 鎊匯有力見1.64

相對歐元，英鎊今年相對硬淨。自英倫銀行調低今年英國經濟增長預測，由原來1.2%降至0.8%後，英鎊明顯跑輸歐元，兌美元兩日已跌約0.8%。

獨立分析員陳健豪指，即使英國經濟增長預測被調低，但由於奧運效應，相信其第三季零售銷售數據會好轉，可望帶動鎊匯重回1.64。但他補充：「英鎊的抗跌力雖較歐元及澳元強，但前景始終不及美元及加元。」

短期料1.6附近上落

敦沛期貨董事總經理劉艷玲認為，現階段英鎊屬於落後貨幣，與歐元比較，它更是資金避險港口之一，英鎊有反彈勢頭。英鎊五月後開始回落，現時處於四個月上升軌底部，預計短期在1.60附近上落。

她續指，歐元與英鎊關係向來密切，建議投資者歐元兌英鎊反彈至0.83關口後，即揸英鎊、沽歐元（交叉盤），並透過平均成本法分段入市，但要嚴守止蝕位。

日圓篇：強勢難久 圓匯少碰為妙

日圓去年屢破高位，令日本經濟苦不堪言。而在去年大地震和核漏災難後，在日央行多番量寬下，經濟才稍見起色，加上央行多番干預圓匯，日圓貶值是國策。

陳健豪表示，美元早前下挫，兌日圓跌至兩個月以來新低，日圓強勢難持久。主要由於日本債務沉重，加上政府希望刺激出口，改善經濟，日圓弱勢才有利。他認為，日圓在79.5水平差不多見頂，短期轉勢機會極高，預料波幅為79.5至84日圓。

他表示，日本過去兩、三個月多次量寬及出口術，為壓抑日圓升勢，圓匯將掉頭向下。上半年日圓目標跌至84，年底更可能跌至88水平。他提醒散戶，現時日圓被「睇弱」，散戶還是少碰為妙。

實戰篇：孖展最高槓桿20倍

一張歐元/美元外匯合約達12.5萬歐元（約125萬港元），若用盡一般本地外匯商的最高槓桿20倍（即合約價值5%），投資者只要交保證金（又稱孖展）約6.25萬港元即可入場，但注意持貨過夜或要付利息。

睇錯市隨時輸大錢

外匯孖展的交易成本會在買賣差價上反映。另外，若睇錯市，投資者可輕易在短時間輸大錢，若戶口結餘跌至合約價值3%以下，更要即時補倉（至5%）或平倉，否則匯商有權根據客戶協議進行斬倉，當戶口結餘跌至1%，匯商甚至有權未經客戶同意下斬倉，在市況波動及高槓桿下，投資者「唔易捱」。

炒外匯輪入場費低

市場上另一以小博大的外匯投資產品還有窩輪，實際槓桿都逾10倍，但選擇不多，只得約10隻認購及認沽證，相關資產包括澳元/美元、歐元/美元及美元/日圓，外匯輪勝孖展的地方包括入場費低，以及無補倉或斬倉風險，但幅度未必跟貼匯市。

外幣存款或賺息蝕價

最穩陣的外匯投資必然是存款，因為可以無限期「坐貨」，而且外幣有實際用途，供子女海外升學或旅行時用，當中以較高息的貨幣如澳元及紐元最受歡迎，當然存戶要承受「賺息蝕價」的風險。