市況動盪重整組合

法國選出新總統,加上希臘國會變天、政局動盪,一連串晴天霹靂的歐洲政局走勢,再度牽動歐債危機的敏感神經。牽一髮動全身的市場骨牌遊戲又來了!美國股市會怎麼辦?亞洲市場會不會受衝擊?在資產配置方面,應否賣股票而買債券?是否應增加現金比重較好?商品例如黃金的前景怎樣?很多投資者此時都會有以上的疑慮。

從二○○八年金融海嘯發生以來,投資市場的推論邏輯已經變了,就好像地磁偏離了軸心,詭異的氣候變化讓專家愈來愈難研判當下,那就更別說推論未來了。此時此刻,市場最新的不確定因素又來了!

法國及希臘人不願節衣縮食,引發市場骨牌效應讓大家憂心全球經濟前景。但也有另一派看法,歐洲各國政府若學美國釋出資金,以及美國為避免歐債禍延全球而再次推出QE3量化寬鬆貨幣政策,未來市場將會向好。

歐洲變天到底對市場是利好還是利淡?筆者相信沒有人能百分百肯定,所以透過有效的資產配置,可以適度分散投資風險。雖然目前市場的獲利機會和過去全球泡沫化的暴利時代無法相提並論,但過去四年來有做好整體資產配置的投資者,多少可以享受到黃金升浪、美股回升、歐洲市場回溫與新興市場強勁反彈的一些好處。所以,懂得管理資產組合才會是獲利勝出關鍵。

提升防禦資產比例

首先,資產組合要搭配投資者自己的管理,才會有獲利績效。特別是有獲利的投資要懂得逢高贖回,沒獲利的也要候反彈止蝕,拿回現金才能布局下一輪機會,讓資產配置的獲利機會提高。

其次,碰到市場突發的不確定因素,降低投資水平並增持現金,是最好的避險策略,現金是短期內最明確且不虧損的資產。第三,在不確定的年代,持有防禦類的核心資產要在五至六成以上,如債券,令投資者保留實力,待市況反彈時再重新部署。

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灝天環球投資財務總監 楊偉基