內地股民釋不滿 三公厲行勿苟且

中國證監會近期改革動作多多，最新舉動是藉國際證監年會，讓中證監的標識（Logo）亮相。這個Logo以「公開、公正、公平」為寓意，與一般公司或機構，Logo多以名稱字母為設計元素不同，是中證監以行動宗旨為意念融入，對外展示所堅持的原則。這別具一格的設計，未聽到正面評價，先接收了網絡上股民的揶揄，直指糾纏的三角形如同死結，是股市被套的象徵。

一滴水折射太陽。股民幽了中證監Logo一默，是對股市不失任何機會的投訴，顯示出對股市死氣沉沉，投資被套牢的不滿。內地股市的政績一句概括：股指十年回到原點。這足夠充分反映了損益得失，在公，股市對資源配置的功能已形同虛設；在私，股民血汗投資不但顆粒無收，還要損手滴血。中證監掌門說：「把投資者當傻瓜來圈錢的日子一去不返。」

話透豪邁，問題是圈錢不再，傻瓜還在。況且過去看着投資者做傻瓜的，不正是中證監麼？「三公」原則以往從未少講，始終要看怎麼做。即使把「三公」嵌進Logo裏「供奉」起來，也不能代替融入行動，滲透於對股市的管治。近期的改革希望是源於保護投資者，與發展股市休戚與共，而非只是解目前的經濟困境。

中國中小企多、融資難，民間資本多、投資難，這「兩多兩難」將是長期的現象，發展起良好的證券市場，是當局調整結構不容迴避的努力。從日前有關證券市場「三公」的談話，仍有兩點須當局釐清：其一，中證監不容推卸負全責。中證監認為，市場是否有秩序，是否公開、公平、公正，投資者合法權益是否得到足夠保護，證監會有責任，市場參與主體都有責任。

這一強調，是把責任擴大化，使中證監不用居於負全責地位。在所有市場參與者中，惟證監是執法者或叫做「裁判員」，並且隔絕了利益衝突，其地位與其他市場參與者不能混淆。其他市場參與者既然牽涉利益，又要其出面「維護」公平，恰恰體現為不公平、不公正。其他市場參與者中，有強勢與弱勢之分，投資者是弱勢一群，是最容易因不公平、不公正受害的。

其二，維護好「三公」非萬事俱全。「三公」作為市場基石很重要，但市場有序、監管有道，只體現了合規運作，有規矩的市場未必是有收成的市場，過去Ａ股市場的優質股都守紀律，但投資者長期無收成，把投資者當傻瓜辦。顯見除「三公」秩序外，投資者的合理收益要有強制性的、具法律效力的保障，如Ａ股的分紅問題，這列入了中證監的改革課題，和力倡「三公」同為重要。

提倡「三公」不是臨急抱佛腳，而是一直未徹底融入監管的運作中，這是不可原諒的。看來，發生在美國的「佔領華爾街」運動，頗觸動中證監神經，誓言「決不能讓華爾街式的少數金融機構與社會大眾的分裂，在我們這裏出現。」華爾街式運動出現不出現，還看中證監怎麼做、怎麼管，人在做天在看，中證監在做，廣大股民這個「天」在看。