政局大鑊Euro又驚解體

法國及希臘大選結果顯示反對緊縮措施的政治勢力抬頭，恐令早前達成的救市協議推倒重來，使歐債危機惡化，消息拖累歐元一度失守1.3關。標普警告今明兩年有超過三分之一機會再降法國信貸評級，而「末日博士」魯比尼認為希臘情況較法國危急，花旗更料希臘脫離歐元區機會達75%，惟認為歐元區解體機會仍然甚低。

歐元曾見1.29 亞幣告急

歐元昨日曾瀉見1.2955美元的三個月新低，挫0.99%，連跌六日，為去年九月以來最長跌市，資金流入日圓避險，美元繼續處於80日圓之下，低見79.65，跌0.25%。

亞洲貨幣告急，當中南韓圜及馬幣分別跌0.7%及0.8%，拖累摩通亞幣指數連跌五日至兩周新低，但澳元先跌後回穩，一度回落至四個月新低的1.0111美元。

法選後拍債 息率飆升

希臘退出歐元區或出現債務違約的憂慮重燃，令德國國債備受追捧，五年、十年及三十年期國債孳息率齊創新低，其中十年期德債價格連續兩日破頂，孳息率低見1.552厘。法國國債走勢反覆，十年期國債孳息率一度漲6點子至最高2.89厘，希臘二三年到期國債孳息率彈239點子至22.96厘。

法國昨日大選後首次拍賣國債，被視為對新政府的信任投票，其中17.92億歐元的半年期票據中標息率，由四月三十日的0.101厘飆升至0.114厘，認購比率則由5.645倍升至5.785倍。

國際評級機構標普表示，奧朗德勝出法國總統大選，對法國主權評級「AA+」及展望「負面」不會產生即時影響，但今明兩年仍有三分之一的機會調低法國的長期信貸評級。

希臘或重選 勢阻新援助

魯比尼於Twitter指出，法國總統大選中勝出的奧朗德或較估計中溫和，相反，希臘將陷入一片混亂，其歐元區成員國資格面臨考驗，危機並有蔓延至其他成員國之虞。

花旗報告中亦認為，希臘成功組織聯合政府的機會甚微，或需再舉行大選，而在沒有運作正常的政府下，希臘勢難於六月底前向「三巨頭」包括歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）提交額外削赤預算，將無法取得新一筆援助，屆時希臘政府及銀行業將「彈盡糧絕」。

另有分析認為，歐元的最壞時刻可能已過，反而視為避險國家如澳元和瑞典的貨幣處境更危。法興外匯研究主管Kit Juckes指出，在全球疲弱的環境下，有空間減息的國家都會採取行動，令有關貨幣受壓，而歐元現水平並不昂貴，當地減息空間或誘因有限。據彭博社調查顯示，46位受訪分析員料歐元處於1.3美元，與現時相若。

此外，加拿大最大出口市場的美國數據近期轉弱，加上歐債恐慌再現，市場對加國或成為最先加息的七大工業國（G7） 的預期急速冷卻，預料九月加息的機會只有50%，遠低過上周預期必定加息0.25厘。

法希政局轉變市場恐懼因素

以默克爾和薩爾科齊為首的救市聯盟崩塌。

默克爾與奧朗德化解歐債危機對策的分歧有待磨合。

奧朗德主張增加政府開支促進增長，或令法國財政狀況惡化。

奧朗德恐會向法國銀行業加稅，並可能推動歐盟落實金融交易稅。

奧朗德或推動進一步收緊銀行資本要求，歐洲銀行貸款能力再受限。

希臘落實經濟改革面臨掣肘，能否換取國際援助成疑。

若國際援助受阻，希臘有脫歐之虞。