「夜期」波幅5% 港交所企硬

港交所（00388）擬推出的「期指夜市」備受市場爭議，其中業界要求將上下限價由5%大幅降至2.5%。消息指出，港交所經初步研究，發現若上下限價降至2.5%，恒指期貨全年約有6%交易日觸及限制，國指期貨達10%，意味建議未必實際可行，預料港交所不會隨便作出改動。

波幅太細未必適合

港交所發言人接受查詢時表示，該所會繼續與市場溝通，按諮詢總結進行各項準備工作。有關5%價限方面，根據諮詢總結，建議會於推行後因應市況進行檢討。消息稱，由○五年至今年四月，恒指期貨及國指期貨平均每年約有達14日及24日會觸及2.5%價限水平，按去年有246個交易日計算，即恒指期貨全年有6%交易日觸及限制，國指期貨全年有達一成的交易日會觸及。

按照上下限價機制，任何在價限範圍以外交易均不得進行。上述數字顯示，恒指及國期期貨平均每年有多個交易日觸及2.5%價限水平，意味將上下限價由5%降至2.5%的建議未必適合。

若價限設在5%，恒指期貨及國指期貨平均每年大約只有1日及4日會觸及限制，分別只佔去年交易日的0.4%及1.6%。

證券及期貨專業總會就質疑5%藏有極大風險陷阱。惟港交所認為價格設限可保證經紀的客戶保證金，不會因為收市後期貨交易時段的任何價格異動而耗盡。以股票指數期貨而言，結算所最低按金一般為5%，如價限設在5%，則經紀在客戶按金管理方面有額外保障。