選股誘恩：港股怕要悶到年底

最近筆者與一些行內朋友短敍，言談間都說生意難做，三、四月大市牛皮，無論私人銀行、輪證炒家、以至基金經理均看不通大市走勢。恒指波幅愈縮愈窄，以20,500點為中間點，上下均不足500點，成交額回落到約400億元水平，若剔除窩輪及牛熊證的成交，實質成交只有290多億元，市況跌回去年十二月初時的低迷。

去年年底，恒指走勢處於旗形格局，當時恒指受制於六個月的下降軌，與從九月低位起的三個月升勢於18,500點水平爭持。直至十二月歐洲推出長期再融資操作（LTRO），將歐債危機稍為延後，恒指突破至21,500點水平。

目前恒指仍處自去年九月建立的六個月上升軌之上，四月初大市調整後反彈的20,300點亦與此走勢配合，但從阻力所見，近期恒指高位一次比一次低，由二月的21,500點，到最近的21,000點，都反映了市場對後市的擔憂。

市況反映歐債紓緩

今年的兩次高位，均與一○年底的25,000點，及一一年上半年的24,500點及23,800點連成一線，可解說為目前市況已從歐債危機及美國降級後回復過來。目前的20,800點，可以說是過去一年半的關鍵位。

參考恒指十年的周線圖，會發現○七年的32,000點、一○年底的25,000點以至今年年初的21,800點剛好形成一大阻力線；○九年的12,000點低位，以及一一年的17,500點，則形成一條上升軌。

今年料二萬點上落

以目前走勢所見，恒指今年徘徊於20,000點水平機會較大，始終短期不見有太大的消息影響大市，可能要到年底，美國大選加上中國換屆後，市場方可突破「大旗」局面，希望到時股市是利好吧。