投資SUN角度：4G概念股再起Phone潮

中移（00941）上周推出4G服務，標誌着流動通訊由3G漸漸步入4G年代，這種傳輸速度可較3G快50倍的技術，將為網絡平台提供一個前所未見的廣濶空間，亦同時帶來無限商機，手機商或網絡內容提供者都對此虎視眈眈，大戰一觸即發，「Phone」潮延續下，沾上邊的4G概念股，又係咪隻隻都有得炒？

靠iPhone食胡的蘋果公司（AAPL），最新一個季度的業績震撼整個華爾街，今年一至三月份盈利大升94%，至116億美元，期內共售出3,510萬部iPhone，增長88%，消息公布當日，股價最高升逾一成至618美元，市值急飆500億美元，繼續穩坐全球最大公司的寶座。隨着3G過渡至4G年代，勢必觸發另一股換機潮，就算蘋果管理層對下一季營運拋出較保守的預測，但華爾街大行傾向相信神話不滅，千元股價，似乎已是咫尺可達。

iPhone主要對手Android陣營，領軍的三星剛公布首季手機付運量9,350萬部，按年升36%，而首季純利急增逾八成。市場幾被完全瓜分之下，曾叱咤一時的諾基亞，因手機跟不上潮流，第一季度便錄得虧損9.29億歐元，實已有明日黃花之感。

另一類專攻中低端檔次的手機商，吼準龍頭手機售價動輒四、五千元，反而較低檔次的市場還留有空白，有望殺出血路。幾間上市公司包括聯想（00992）、TCL通訊（02618）、中興通訊（00763）都話要大做這個市場，惟暫時看來未成氣候。以中興為例，其業務涉及多層面的流動通訊服務，絕對受惠4G網絡建設，奈何55%收入來自中國以外的地區，首季度盈利按年升19%，毛利率卻由33.7%降至28.3%，表現遜預期。另外，TCL通訊剛公布首季業績，盈利倒退逾八成，期內手機及配件銷售780萬台，智能手機只佔77萬台，規模效益顯然未達，若然想趁4G潮博炒埋一份，實在要睇清睇楚。

網上廣告商機無限

4G帶來全新的快速傳輸速度，上網時間愈長，網上的活動愈多，網上廣告商機進一步擴大，估計更多商戶願意將廣告預算花在這個新平台上。據Strategy Analytics報告，今年全球應用程式下載次數將達230億次，按年增38%，全球移動廣告支出將大增85%，至116億美元。

騰訊（00700）近年積極發展手機平台，擁龐大客戶群，在4G高速帶動下，可提供更多具創意的網上廣告以及手機遊戲，帶來持續性收入，股價創歷史新高後稍現回吐，但券商瑞信就話睇270元，似乎仲未升完。至於中價股第一視頻（00082）○八年開始投入視頻媒體，又經營手機購彩業務，○九年開始有錢賺，早前便表示會把手機遊戲及手機方案分拆上市，似乎後着陸續有來。

中移剛推最平月費只收138元4G服務，對手之一的香港電訊（06823）迅即推出4G手機的預訂服務，以零機價出機以求「綁住」客戶，和電（00215）有傳本周公布4G服務詳情。早前話年底前才推4G的數碼通（00315），好大機會提早推出。內地方面，三大營運商亦準備就緒，一邊起基站，一邊推服務，中移就計劃今年內建立2萬個基站，智能手機滲透率繼續推進之際，4G手機的補貼是最大成本之一，APRU又未必提高，市場未宜過分憧憬。