大行報告：中興 利潤有望改善
瑞銀報告指出，中興通訊（00763）第一季收入186億元人民幣，按年增長24.3%符合預期，增長主要受手機及電訊服務營運分部所帶動，收入分別按年增長22.2%及97.7%，當中手機營運毛利率已從去年下半年的12至13%，恢復至今年首季的18.3%，主要是本地市場產品組合偏重高毛利的TD及CDMA手機，而且高毛利的海外市場增長強勁，加上供應鏈轉移到中國令成本下降。該行重申中興通訊「買入」評級，目標價28港元。
中興通訊第一季毛利率27.4%，低過去年同期的32.2%，表現持續弱勢，主因是低利潤的手機營運增長加速，但利潤較高的設備市場如中國及非洲的收入均錄得倒退。雖然中興通訊未有於首季推出新手機及進行重要的設備採購，不過該行相信其手機毛利率趨勢令人鼓舞，且隨着本地電訊公司第二季開始購入3G及傳輸設備，預期未來三季的整體利潤會有改善。
