中行首季賺367億失望

內銀陸續公布首季成績表，中行（03988）首季盈利差強人意，按年升不足一成至367.63億元（人民幣．下同），遜市場預期，主因是淨利息收益率按季急跌影響。另一方面，民行（01988）首季盈利則遠超出市場預期，按年急升47.6%至91.72億元。

中行淨息率遜去年

中行首季盈利雖然按年升幅僅9.9%，惟按季升幅達31.8%。中行首季淨利息收入及淨手續費佣金收入均平穩增長約13%，惟首季淨利息收益率僅2.11%，較去年第四季急跌9個點子，亦較去年全年微跌1點子，拖累該行業績未如人意。

雖然中行今年首季境內人民幣存款較去年底升7.6%，但建銀國際研究部環球金融策略及銀行研究董事盛楠認為，中行今年首季流走了許多存款，而受較高定價的存款影響下，致淨利息收益率下跌。

內地經濟增長放緩亦影響信貸市場，道瓊斯引述分析師稱，內地雖然正增加貸款供應，但貸款需求仍然一潭死水，削弱銀行面對新貸款的定價能力，而中行在受到金融危機後遺症影響的海外地區有大量業務，情況將較同業更嚴峻，料該行海外業務的淨利息收益率，在短期內亦難以恢復。

民行資產減值飆86%

中行去年全年不良貸款率較首三季輕微上升至1%，令內銀資產質素再惹市場關注，雖然首季中行資產減值損失按季急升75.5%至54.73億元，惟不良貸款率再回落至0.97%，首季信貸成本亦僅0.34%，盛楠指，中行信貸成本仍低，資產質素穩定。

中小型內銀的定價能力相對較高，民行首季盈利按季升40.3%，每股盈利0.34元，淨利息收益率達3.29%，較去年全年再升15點子，帶動淨利息收入按年升41.5%至189.7億元，而淨手續費及佣金收入則成為另一盈利引擎，按年升74.1%至51.38億元。

不過，民行首季不良貸款率升至0.67%，資產減值損失亦按年升86.5%至33.35億元，該行稱，資產減值損失上升是由於加大撥備力度所致。