fb估值勁縮 千億夢落空

全球最大社交網站facebook（fb）的首次公開招股進入最後直路階段，確認其將於納市以「FB」為股票代號掛牌，不過最新上市文件披露業務增長有弱點，雖然用戶數目持續飆升，但營運開支增幅卻遠高於廣告收入增長，拖累純利倒退，令fb以1,000億美元估值上市的美夢有機會落空。

收購反映市值僅770億

fb披露早前斥資10億美元收購相片分享軟件Instagram的交易詳情，該交易文件顯示，截至一月底止，fb認為其每股合理值為30.89美元，伸算市值僅770億美元。

fb公布，首季收入按年增長45%至10.6億美元，增速較前一季的55%有所放緩之餘，按季更倒退6%，相反營運開支飆升近一倍至6.77億美元，當中推廣成本增逾一倍至1.59億美元，研發開支大增近兩倍至1.53億美元，拖累純利按年跌12%至2.05億美元，按季更急挫32%，每股賺9美仙。廣告收入佔上季總收入的82%，而社交遊戲開發商Zynga則貢獻11%收入，按年下降2個百分點。

fb早前在私人股份市場的交易價曾高見44.1美元，伸算市值1,028億美元，當時盛傳fb有意以介乎750億至1,000億美元的估值上市，即市盈率最高達一百倍。但fb上季純利出現倒退，倘投資者質疑其失去高增長動力，fb勢難以用該天價估值上市。

不過，fb的用戶基礎保持強勁增長勢頭，每月活躍用戶數目在上季突破9億大關，按年大增33%，而每日活躍用戶數目則增41%至5.26億人，另現時有4.88億手機用戶。fb首次披露，上季每用戶平均收入（ARPU）按年增加6%至1.21美元。

向微軟買AOL專利權

fb在上市文件中承認，公司成本急增或損害業務及盈利能力，並預期開支將續增，主要是用戶基礎及數據量膨脹，令fb需要增設電腦設備及增聘人手。fb周一宣布以5.5億美元（約42.9億港元）收購部分微軟剛買入的美國在線（AOL）專利權。