投資藺語：民企股宜避之則吉

近日港交所（00388）在國際市場非常活躍，市場傳港交所在競投倫敦金屬交易所（LME），是入圍最後幾位入標者。行政總裁李小加尋求股東大會批准集資，受到股評家David Webb批評，認為授權攤薄了小股東權益。港交所另亦尋求銀行融資30億美元，可能用來收購LME。美銀美林向港交所撥冷水，LME估值約10億英鎊，○五至一○年的稅後利潤只有1,000萬英鎊，從任何角度分析收購作價都是太貴。

今年本港民企股問題浮現，港交所在把關方面受到非議。自一○年以來，超過180間公司在香港上市，其中65%新股跌破招股價，當中九間股價急跌超過75%。若果港交所把關嚴謹，很多民企就不能上市，令投資者避免虧損。港交所不應只求短線利益，需要以投資者的長期利益為依據。

近年新股上市有好表現的都不是民企，如歐舒丹（00973）及友邦（01299），股價都升30%以上。建議投資者宜避開民企，因風險及回報不成正比。