有利有幣：歐元重拾跌勢可期

西班牙的債務問題，仍然是市場焦點所在。當地經濟衰退的程度進一步惡化，要達到削赤的目標，機會看來是微乎其微。投資者擔心西班牙或需步希臘及葡萄牙後塵，伸手尋求資金援助，導致西班牙的十年期國債孳息率升至6厘以上，是歐央行推出首輪長期再融資操作（LTRO）後的高位，信貸違約掉期亦抽升至紀錄新高的511個基點。

不過，昨晚西班牙拍賣總額31.78億歐元的十二個月及十八個月期國債，前者平均收益率2.623%，後者3.11%，雖較上一次拍賣倍升，但仍較市場預期理想。

歐央行或加推LTRO

不過筆者認為，歐元的弱勢將重現，特別是本周尾段舉行的G20財長會議，將會商討向IMF增加注資的決定。雖然日本方面表示願意注資600億美元，但其他國家要對此達成共識的機會較低。若歐債危機再度升溫，料歐元將重拾跌勢。

除此之外，聯儲局對推出第三輪量化寬鬆貨幣政策的態度曖昧，反而歐洲央行仍有機會推多更多長期再融資操作，若歐洲央行資產負債表規模擴大的速度快於聯儲局，根據以往經驗，較利淡歐元的中線表現。

技術上，歐元兌美元受制於1.3350阻力，料下試1.3000關口，甚至逐步跌至1.2624低位。