重慶概念股大風暴

重慶市更換領導層後，市傳新班子有意調查地方債務及基建投資項目，重農行（03618）首當其衝受壓，股價進一步下挫6.57%，市值兩日累積蒸發逾14億元，同時多隻「重慶概念股」同樣遇沽壓，有證券界認為，短期看不到有正面及利好消息支持，建議投資者暫時不要沾手相關股份。

市傳新任市委書記張德江已開始對重慶經濟發展模式進行摸底，並且已要求地方政府融資平台及國營企業遞交財務報告，以及開始調查當地的建築投資項目，包括以BT（建造—移交）方式展開項目，消息觸發市場狂沽重農行，繼周一下挫8%後，昨日再挫逾6%，兩日累挫逾14%。

券商憂信貸質素或逆轉

外電引述重農行董事會秘書隋軍表示，該行地方融資平台貸款質素良好，與地方融資平台相關的貸款，去年已減少至13億元人民幣，該行會繼續減少高風險的貸款餘額。

不過，券商關注市場不利傳聞對重農行的影響，瑞信發表報告表示，地方政府債台高築，或者會拖慢經濟發展步伐，憂慮重農行今年新增貸款未必能達預期增長兩成目標，信貸質素短期內或逆轉。

美銀美林引述消息表示，新領導班子正考慮調整較為進取的發展模式，改為穩定增長。報告又表示，重慶經濟增長在三年內增長一倍，主要依賴地方政府基建投資推動，新班子連串行動，或對重農行的主要股東及貸款人帶來負面影響。

重慶市財政局數據顯示，首季財政收入按年僅增長11.3%，增幅顯著回落64.6個百分點。同期地方財政支出667.9億元，增幅依然達25.1%。分析認為，財政顯著減收情況下，重慶財政面臨的壓力不言而喻。

除重農行外，多隻「重慶概念股」受壓，當中中渝置地（01224）、成渝高速（00107）跌2.48%及1.29%。

股價未插完 業界籲忍手

永豐金融研究部主管涂國彬表示，由於事件剛開始，加上短期內看不到有正面及利好消息支持，認為投資者暫時不宜沾手相關股份。

英皇證券研究部執行董事杜冠雄表示，中央會以「維穩」為首要條件，正進行的基建不會一下子被完全推翻。「重慶概念股」中，重農行等被過分沽售，現階段是入市時機。但他提醒投資者，受宏調政策影響的內房及鋼鐵股則要小心。