有利有幣：歐元 後市未能樂觀

西班牙周二拍賣公債失敗，十年期孳息升至5.98厘，五年期信貸違約掉期合約則再創歷史新高；至於意大利十年期債息亦高見5.68厘，似乎停頓了逾三個月的歐債危機，又再次陰霾密布。但今次的風眼卻是佔了全歐元區GDP11.5%，排行第四大經濟體的西班牙，與只佔歐元區GDP2.5%的希臘，當然不可同日而語。

西班牙削赤有難度

其實今次西班牙的公債拍賣會，未有受惠於歐洲央行的長期再融資措施，的確令到市場失望，但亦反映了債市是憂慮西班牙政府在高達24%的失業率下，已經沒有減赤的空間。

此外，西班牙大部分銀行已無法於私人市場舉債，倘若其國內的樓價比高峰時跌多一半，持有該些樓宇按指的一眾銀行，便需作出大額撥備。屆時除非歐洲央行大印歐元向其注資，否則單以一萬多億歐元的長期再融資低息貸款，相信都不足以拯救整個西班牙金融市場，尤其是其他歐元國的銀行為了自保，都不會輕易伸出援手。因此，在目前的市場氣氛下，歐元只會繼續尋底。

技術上，歐元兌美元現正處於一條頭肩頂的頸線1.3030間徘徊，預期經過一段時間後，將會下破該支持位，因此相信後市難以看好。