股海實戰：中國建築估值吸引

港股繼續尋底，唯一好消息係歐股早段及美股期指有回升迹象，但最重要仍睇今日意大利拍賣國債結果，以及明日中國公布嘅首季GDP。歐洲今年首季係蜜月期，歐債危機幾乎已被拋諸腦後，但LTRO同QE一樣，藥力只係短暫，如果意西債息再飆升，歐央行惟有繼續打麻醉藥。

港股則面對抽水潮及民企風暴左右夾擊，新秀麗（01910）同維達（03331）抽水命運不同，股東賣股可以打定輸數，但集資發展則有較大想像空間，維達拓展衞生巾事業在在需財。早前昆能（00135）集資亦獲良好反應，而且有阿媽中石油（00857）做後盾，昆能應可繼續看好。

民企股成驚弓之鳥

渾水未出報告，民企已成驚弓之鳥，渾水話明矛頭狙擊香港上市民企，加埋核數師為求自保，盤數有乜牛鬼蛇神都會現形，撈底要冒高風險。國美（00493）插完、彈起、再插過，照計以公司全國銷售網絡，若肯賣出去將會相當值錢，但舊年第四季離奇大出血難以令人釋疑。

城市電訊（01137）賣香港寬頻轉行做電視，賣價50億元，仲多過公司市值25%兼派高息，但昨日股價僅升5%，皆因做電視台係快速燒錢玩意，淨睇ATV已不禁令人替城電擔心。

中海發展（01138）預告今年首季業績仍要見紅，加上中國上月進口數字令人失望，航運股復甦最快要等下半年，但A股近日表現每到低位就逆流而上，表面解釋係QFII由300億美金加碼到800億美金，但亦有陰謀論話薄熙來事件牽連甚廣，所以股市「維穩」有責。

近期表現較平穩之股份應推中國建築（03311），一一年業績對辦，首季新簽合同亦升19%，旗下業務風險偏低。而CY上場後或將大舉興建公屋同居屋，中國建築駕輕就熟，而且已將在香港興建公營房屋經驗搬上內地，保障房業務將陸續取得收成，內地收入比重將可在今年內超越港澳。而且無論政府工程、保障房及內地基建項目均帶來穩定收益，手頭合約足夠未來三年發展。中建築連續3次跌穿7元即告反彈，一二年預測市盈率將降至十一倍多，亦屬合理水平。

Tip股我至Top

黃書耀（4/11）

TipA中美林購（14772）

最多升14%

阿莊（4/3）Tip

達芙妮（00210）

最多升7%