大行報告：合興 擁有市場優勢
巴克萊資本報告稱，快餐連鎖業務（QSR）營運商合興集團（00047），公司擁有「吉野家」及「冰雪皇后」兩大品牌的東北地區經營權，在內地高增長的QSR市場佔有優勢，於○六至一一年間，其營業額實現複合年增長率15%以上，該行預測其一一至一四年的經常性收入複合年增長可達26%。
報告續稱，合興的管理層在內地經營QSR經驗豐富，加上強勁的現金流增長以及在中國主要地區擁有經營權，故認為即使在經濟放緩的環境下，合興仍能跑贏同業，預估其一二年收入增長可達23%，同店銷售增長13%，而分店網絡則增長28%。
不過報告同時指出，合興市值小，QSR營運亦欠缺往績參考，控股股東有可能要出售股份以滿足公眾持股市值要求；加上未有伸展至內地其他地區的營運權，其兩個QSR品牌經營權亦非獨家，故只給予其「與大市同步」的評級，目標價0.44元。
