有利有幣：歐元中線繼續看跌

復活節長假期關係，匯市出現悶局。早前曾指歐元中線仍舊看跌，技術上歐元由1.26開始反彈至1.35，自二月起就只在1.30至1.35爭持。周線圖上1.35未有升破，歐元就仍在下降通道中運行。前周五市場將焦點集中在歐元財長會議，各國同意提高「防火牆」規模支持陷入財政困難的國家至7,000億歐元。不過消息公布後未有令歐元急升，反映市場仍認為歐元區此舉旨在買更多的時間，並非歐債的最終解決方案。歐債危機雖已有所紓緩，不過葡萄牙、西班牙仍屬焦點。

西班牙勢成焦點

西班牙政府與歐盟早前曾達成協議，同意在今年年底前將預算赤字佔GDP的比例減至5.3%，即大約要削減350億歐元。而政府前周五亦通過了二○一三年財政預算案，包括大幅削減政府支出16.9%，中央及地方政府公務員繼續凍薪一年，工時亦每周增加2.5小時，並透過提高企業稅、加電費來增加稅收。

相比起英國兩星期前同樣推出預算案並減企業稅，市場人士明顯對西班牙的措施感到失望。西班牙的前景，其實某程度上已不受自己控制，而繫在歐元區身上，若歐元區或全球經濟增長加快，將紓緩西班牙目前面對的困境，否則西班牙必須進一步緊縮開支，而緊縮背後的含意就是進一步壓抑經濟增長，甚至令歐債恐慌再現，而四月、七月及十月將是西班牙國債到期高峰，最終能否成功削赤，筆者仍然相當懷疑。