食品價漲 CPI升3.6%

國家統計局公布，三月內地居民消費價格（CPI）按年上漲3.6%，漲幅較二月擴大0.4個百分點，並且較市場預期3.3至3.4%為高，同時意味內地實際利率再度由正轉負。儘管經濟學者普遍認為，物價總體回落趨勢未變，但高於預期的通脹，恐會局限政策的寬鬆程度，考慮到回購利率正逐步回落，人民銀行或推遲調低存款準備金率步伐。

數據顯示，食品價格續是三月CPI反彈主要因素，當月食品價格按年漲7.5%，影響CPI按年漲約2.39個百分點，其中鮮菜價格漲幅最大，達20.5%，帶動CPI漲約0.64個百分點。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，三月CPI反彈，幾乎全部是由蔬菜漲價引起，商務部最新數據顯示，四月初蔬菜價格漲幅開始回落，料四月CPI會回落至3.5%以下。

PPI負增長經濟睇淡

反映上游物價的全國工業生產者出廠價格（PPI），三月按年下降0.3%，為○九年十二月來首現負增長，屈宏斌認為，數據不僅顯示通脹回落大勢未改，而且反映實體經濟情況不樂觀，寬信貸、減稅、開放更多領域予民間投資，以及加快大項目將是今年穩投資與穩經濟的政策選擇，預期第二季人民銀行可能調低存備率兩次。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，三月通脹率回升，主要是受季節性因素驅動，隨着經濟增長放緩，未來數月將呈回落趨勢，認為這將為人行調整貨幣政策提供可操作性。