人幣擴波幅助長炒貶值

人民幣兌美元的波動區間，今年有望由現時的0.5%，擴大至0.7或0.75%。財資市場人士認為，擴大波動區間有助人民幣更趨市場化，惟須注意擴大的時機，若於經濟下行風險大時推出改革，可能招惹炒家，令匯率升值速度大減甚至貶值。有銀行家估計，基於政治因素，人行或第二季擴大人民幣匯率波動區間。

人行官員上月初接二連三「放風」，人行行長周小川率先表示，人民幣匯率漸具浮動條件，幅度可以考慮適當加大；人行貨幣政策委員會委員李稻葵接力，建議今年內地擴大人民幣兌美元的波動區間至0.7或0.75%。

中美對話或趁機送禮

一外資銀行交易主管估計，人行可能擺出政治姿態，在五月舉行中美戰略經濟對話，或在六月舉行二十國峰會會議前後，擴大人民幣兌美元波動區間。

早於○七年五月，人行曾將人民幣兌美元波動區間由0.3%，擴大至目前0.5%，當時匯價升幅並無顯著擴大。該名外資行主管又表示，現時即日「用盡」波動區間紀錄寥寥可數，即使擴大至0.75%，未必代表人民幣匯價會於短期內大幅升值或貶值。

一華資銀行交易主管表示，內地調低經濟增長目標至7.5%，若此時擴大人民幣波動區間，可能吸引大戶炒賣人民幣，升值速度勢必大減，甚至貶值。

《道瓊斯》則引述貝萊德亞太區固定收益部門主管Joel Kim指，人民幣的波動性可能會輕微增加，但未來幾年仍能以每年2至3%的速度升值。

可推高中間價穩匯率

擴大人民幣波動區間並不等同人民幣邁向國際化再跨一大步，有財資市場人士指，人行仍可透過調整中間價干預市場，若市場對人民幣缺乏信心，人行可推高中間價以穩定匯價。

人民幣增加匯率彈性事在必行，至於實際擴大波動區間幅度，有外資行主管指，參考現時人民幣兌日圓或歐元的波動區間高達3%，若擴至0.7或0.75%，實屬保守水平。