80後投資情報：資產泡沫隨時形成

過去一年，投資市場一直受幾大因素左右：歐債危機、美國經濟持續不振、中國以至其他新興國家經濟放緩及地緣政治因素等。隨着希臘獲得第二批援助資金以避免無秩序違約，以及歐洲央行先後推出兩次長期再融資操作（LTRO），歐債危機對市場的衝擊似見紓緩；美國近月經濟亦見好轉，市場炒作經濟復甦概念，推動美股升破○八年金融海嘯前的高位。驟眼看來市場已充分消化負面消息，這是否意味最壞的時刻已過？

從最近市場的表現來看，現在的確欠缺新的負面消息，在沒有新的危機下，市場情緒偏向樂觀。投資者總是善忘的，在升市時沒有人管甚麼危機，當眼見身邊的人都賺錢，自己都忙於尋找獲利機會。

現在的市況就是這樣，壞消息當好消息炒作，有利好消息更火上加油，無限放大其潛在利好因素。大家還記得○八年的金融危機是如何解除的嗎？當時在各國推行寬鬆政策下，資產價格暴漲，投資者擔心錯失機會，所以都把焦點放在投資項目上，「危機」一詞也靜悄悄地在各報章雜誌上銷聲匿迹。

最近聯儲局主席伯南克在一次公開講話中提及，他自己也不能確定近期就業市場的復甦能否持續，所以聯儲局有可能會作進一步的寬鬆措施以推動經濟更快增長。言論一出，重燃市場對QE3的憧憬，美元下跌，股市、商品和主要貨幣均上升。同樣地，早於幾星期前市場才指，經濟好轉減低推出新一輪QE的機會，當時美元上升，可是經濟基調好轉，也令股市上升。彷彿不論是哪一方面的論據，市場情緒偏好便能主宰一切。

投資非競賽 保持理性

如果流傳的相反理論有效，資產價格應該還有上升空間，因為市場還未進入瘋狂狀況，部分投資者還是半信半疑。相信直至市場亢奮，大部分投資者不計較價格，大舉追入時，真正的調整才會出現，這是過去幾次資產價格泡沫形成的現象。

總括而言，投資者應時刻保持理性，投資不是一場競賽，落後大市或錯過機會已成過去，沒有必要急於追回損失或刻意跑贏大市，每個決定是建基於對未來展望，能抱着這種心態，相信可減少很多非必要的損失。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。info@saxomarkets.com.hk