PMI響產業警報 中小企救亡緊迫

三月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值降至四個月低位四十八點一，終結此前連續三個月的升勢，是連續五個月受壓於盛衰分界的下方。數據是經濟的凶兆，顯示製造業掙扎難振的狀況，以及中小企存亡一線間的處境。專家認為，製造業有拖累整體經濟成自由落體之虞，PMI傳遞這樣的訊號，可能迫使當局加大政策寬鬆的力度，挽救製造業跌勢。

今年以來當局已意識到製造業的險情，增加了對中小企的信貸扶持，但從近兩個月的情況來看，信貸的新增量仍然非常少，受惠面很有限。更重要的是，中小企面對的困局，關鍵不在於信貸來自民間或銀行，牽涉的成本是多是寡，而在於反映需求的定單。在海外需求難振之下，內需又提振緩慢，外貿內貿定單萎縮，不能滿足現有的產能，是製造業淘汰中小企的前奏。

可見，增加信貸而未能大力提振內需，未能發掘新的增長點，就不能補外需的缺口，增加信貸對中小企就沒甚麼意義。中小企無米之炊難做，就只有退出一途，中小企若垮掉一片，勢必造成就業有難，其實三月PMI已反映，製造業放緩已影響到就業，數據中的就業指數錄得○九年三月以來的低點。就業數據會隨着愈來愈多的中小企出局，再呈惡化趨勢。

內地流行一種說法，認為可藉出口的困境，倒逼中小企轉型高科技、高技術含量產業，現實證明這種政策意願十分虛無。因為高科技、高技術含量產業，一般是知識與資金密集型的，往往超出中小企的能力和財力，同時高科技、高技術含量產業亟須耗時孵化，對中小企來說只有定單是救命的近水，高科技、高技術含量那樣的遠水，難濟眼前之急。

於是所謂欲借形勢「倒逼中小企轉型」，只是閉門造車的主觀意願，坐看形勢轉劣而欲收升級換代之效，根本就是決策幻覺。到了現階段中小企生死存亡的關頭，形勢大幅轉劣，政策卻依然在數量型「微調」，根本搔不着癢處，更遑論跟上形勢了。雖然一直在喊積極財政政策，但大幅度減稅始終只聞樓梯響、不見人下來。

政策失當或應對蝸行牛步，恐與決策低估產業升級換代對就業的影響，以及與消費相關聯繫。面對目前形勢，無論中小企大面積淘汰，或者能夠成功轉型，都會引發就業職位的大量流失，達成升級換代後的經濟，獲得增長之餘，恐是不創造就業的增長。美國就是活生生的例子，金融危機後美歐被迫再工業化，重振出口產業是一段大彎路，得出一個重大教訓。

中國不能眼見教訓在前，仍然任由製造業萎縮、中小企大面積垮掉，自毀就業吸收器。當局總喜歡強調「國情」，人多就是首要國情，人多即是就業需求亦大，技術密集型與勞動密集型產業雙線並重，齊齊發展壯大才是可行之道。在PMI拉響製造業警號之際，當局實在要對挽救中小企、力保就業機會有緊迫感，從速啟動有效的政策手段，對抗製造業衰退。