摩根大通就特步國際（01368）發表報告，指其去年營業額按年增長24%，帶動盈利按年增長19%，高於市場平均預估，但因受累較高的稅率，故盈利比該行預期低3%。
該行預期未來國際性體育用品品牌及其他中高檔次潮流品牌，將擴大於內地市場的佔有率，令競爭加劇，相信本土體育用品品牌毛利會進一步受壓，而未來三年特步的毛利率會持續下跌。摩通估計要到一四年，其稅前及淨毛利率才可分別回升至9%及7%的正常水平，故給予其「減持」評級，目標價2.6元，相等於一四年預測市盈率十一倍。
