投資SUN國度：刀鋒舔血風險高 只宜小注博一鋪

提起渾水報告，許多人仍然是望而生畏，不過不妨望一望美國上市的分眾傳媒（FMCN），近三個月股價升勢相當凌厲，比起渾水報告觸發恐慌性拋售的低位，已足足升三倍有多，可見危中有機的道理。

無可否認，近幾年上市新股平均質素甚低，博士蛙（01698）事件之後，又有連串公司接力，令投資者對民企及二三線的信心直插谷底，但我們與其抱怨，倒不如用心發掘在一片愁雲慘霧中的投資機會。當然，刀鋒舔血一定危險，尤其是別人恐慌的程度，根本難以估計。

以FMCN為例，當時直插至8.79美元才見底，現時回看，跌穿15美元以下已是筍價，如入場乘亂吸納，隨時要先捱兩三成。所以博亂的最重要原則，是用注碼控制風險，自己通常也是以組合的1%為限，去買這種受短期不利消息困擾的股票。

除了直接選擇性吸納災區股份之外，目前這種信心危機，亦會造成強者愈強，資金歸邊的狀況，大家將資金轉移至風險較低的股份身上，藍籌中表現較亮麗的騰訊（00700）及百麗（01880），本身條件看來其實沒有特別，很可能是純粹因為風險較低而已，就算不敢追買，也不宜胡亂估計頂部去沽空。

期權出擊有利轉身

昨日港股繼續困在20,750至21,000點之間，所以升穿21,100點才追買的策略，暫時仍有助避開短線走勢陷阱，應該堅持。另外，還是只宜以期權作短期搏擊工具，這種上落市肯定快有突破，下周既是季結又有特首選舉結束的因素，萬一不幸企錯邊，相信會十分痛苦，而用期權出擊，就算短期先跌，只要到期前回升也有得救，不用擔心止蝕。

（作者為註冊持牌人士）