有利有幣：美匯強勢 暗藏危機

美匯自於上年十一月上旬，因受希臘債務問題困擾而獲避險資金追捧後，今年初的走勢繼續反覆呈強。不過，導火線不再是希臘危機，取而代之反是美國經濟復甦勢頭強勁，足以令聯儲局於上次議息時，未有重提QE3。結果便是美元匯價再進一步呈強，而金價則下跌。

不過，自美國會於上年十二月無法就削赤問題達成共識後，未來九個月美共和民主兩黨議員必須暫時將選舉拋諸腦後，否則到明年一月當奧巴馬或新上任的共和黨總統主政時，為了避免信貸評級被下調，便需要即時結束兩個減稅計劃，有機會令美GDP縮減3.5%。這無疑會令復甦中的美國經濟，再次流產。

儲局或被迫推QE3

因此，聯儲局為了填補該財政缺口及繼續刺激經濟增長，便不得不再推出另一個QE3。換言之，除非美國國會可於第二季前意外地找到一個削赤之法。

不然，聯儲局為了於美大選年保持中立，相信最遲都要於六月底前，落實另一個QE3取代目前的扭曲操作政策，有見及此，筆者預期美元沽盤於五月下旬便會嘗試反擊，務要扭轉美匯現時的強勢。