大行報告：天虹 業績優於預期
瑞信研究報告指出，天虹紡織（02678）去年受原材料棉花市場波動、需求轉弱及存貨高企拖累，導致純利按年下跌93%，至6,100萬元人民幣，惟下半年虧損收窄，但業績仍優於該行預期。
瑞信指，去年尾天虹存貨周期減至約三個月，而下半年度營運資金情況亦較上半年理想。另其原來在越南進行的60,000紗錠產能擴展計劃，因土地問題一直拖延，但已在越南北部找到另一地點，今年內將開展70,000紗錠的擴產計劃。而由於集團目前的設備使用率偏低，加上資金來源較緊絀，故放慢擴展步伐亦屬合理。報告預估天虹毛利率在未來數年會逐步回升至正常水平，將目標價由2元上調至2.5元，相當於一三年度六倍預測市盈率，維持給予「中性」評級。同時指出，需求復甦以及棉花跟紗線價差的擴大，都可能成天虹股價上升的催化劑。
