置業Q＆A：炒的士牌買樓各有勝算

張先生︰本人接近退休之年，希望將部分資產買入一些能提供穩定收入的工具上，請問買的士牌收租是一個可行的方法嗎？它和買樓收租有何分別？

答：根據報章報道，市區的士牌價近日再創歷史新高，被炒至530萬元，和上年十一月市區的士牌價才約485萬元相比，短短三個月內升幅接近10%。部分投資者懷疑，的士牌價再次創出新高，是由於香港樓市自上年年中轉趨淡靜，令資金被迫走向的士牌等能提供穩定收入的投資工具之中。

事實上，買的士牌收租，和買樓收租有很多近似的地方，都可以收取定期的收入。不過，買的士牌和買住宅單位有一些不同之處，就是的士牌的供應是有限的，因為自九八年起運輸署未有再發新的士牌，預期未來再發新牌的可能性不大。另一個分別，就是樓宇有折舊的情況，但的士牌沒有折舊的成本。

的士牌回報3.5%

現時，一輛的士可分日更和夜更出租，租金合共大約是650至700元一日，如果一年出租341日計（每月有兩日用作維修或檢測用途），每年可收取租金約22萬元。將22萬元除以的士牌價530萬元計，租金回報率約4.1%。當然，的士牌的持有人不可能將22萬元租金全部放進口袋裏，因為牌主需要支付買車的開支、保險費用、牌費、檢驗的費用等，扣除這些費用後，實際的淨回報大約是3.5%左右。

和現時買樓收租的回報率相比（以一些老牌屋苑為例，淨租金回報率約3%，而不少新入伙的住宅單位淨回報率更低於3%），3.5%的淨租金回報算相當不錯，可能正是這個原因，吸引了部分資金走進的士市場，令的士牌價近日出現較急速的上漲。另外一個可能的原因，是過去選擇買樓收租的投資者，因樓價前景變得較不明朗，部分會選擇先離場、或將投資進一步分散在其他的投資上，令的士牌的需求有所增加。

兩類投資有風險

不過，買的士牌都不是沒有風險的。買樓會擔心樓價跌，買的士牌亦一樣會擔心牌價跌。就以上年為例，的士牌價曾因外圍經濟動盪、加上銀行收緊信貸，令牌價由510萬元回落至480萬元。

另一方面，的士牌價升跌部分原因取決於出租的士的租金，而的士的租金和的士的收費往往又息息相關（除了經濟環境因素外），所以，租金能否上升，除了取決於經濟環境外，亦關乎的士收費能否上升，所以有時未必跟得上經濟增長的步伐。相反，住宅單位的租金較貼近經濟環境（工資的升跌及普遍家庭收入），所以較緊貼經濟增長的變化。

讀者如有任何理財置業的疑問希望梁偉民先生解答，歡迎電郵至：property@on.cc