80後投資情報：美大選臨近 股匯齊撐

三月份已經過了一半，美元強勢而各主要貨幣回軟，各地股市都普遍做好，似乎以往單純以市場風險胃納，以及美元走勢來判斷風險性資產價格的定律已經開始起了變化。

上周希臘與私人債權人進行換債行動，雖然觸發了技術性違約，但市場反應一般，並沒有太大衝擊。反而美股近日升勢凌厲，更突破○八年金融海嘯至今新高，美匯更升上80水平，接近一年高位。美國總統大選年，股匯齊升，看來於今年又一次應驗了。

事實上，各地採取不同的貨幣政策，以及經濟情況的不同，亦可以解釋當前現象。首先是貨幣政策方面，美國於去年的QE2完結後，沒有再進一步放寬銀根或向市場投入新的資金，只是維持現有水平以及承諾寬鬆環境會維持一段長的時間。

美復甦勢頭持續

歐洲央行先後兩次的長期再融資操作、英倫銀行和日本央行的加大購買資產規模，這三家美聯儲以外全球三大中央銀行均繼續量寬，膨脹資產負債表。在此消彼長的情況下，以及上述國家利率都偏低，美元作為融資貨幣的角色已逐漸被這三種貨幣取代，相信美元的升勢應會繼續受到支持。

經濟情況方面，近來美國公布經濟數據都令人眼前一亮，不論是就業市場還是消費或銷售數據都有好轉迹象。這並不代表經濟有強勁增長，但可以看得出復甦的勢頭有持續性，而且當歐洲國家深受債券危機及財政緊縮措施影響下經濟持續不振，在美國看到輕微增長已經足以令市場感到興奮。經濟好轉有利營商環境以及企業盈利，這是美股從去年至今跑贏各地主要市場原因。

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