卜架人語：判斷後市吉凶 友邦舉足輕重

上周大市急跌，但從上周後期機構性投資者買盤來看，大市似乎在高位徘徊，候消息上試一二年高位。其中，近期遭母公司AIG集團大手減持的友邦保險（01299），其股價走向更可能有決定性作用。自上周低見26.4元後，公司股價成功在收市時守住配股價27.15元，跟配股上板日久不久有沽盤把成排或甚至連續兩排買盤炸清，有天淵之別。事實上，自首次收市重上批股價後，每次友邦跌近此水平便見基金買盤。

順帶一提，雖然被母公司減持，短期內無疑是壞消息。但有留意指數基金遊戲規則的人應該記得，無論恒生指數好、摩根士丹利資本指數（MSCI）也好，又或者新華富時指數的角度出發亦好，它們成分股佔相關指數的比重，都是計算大股東持股以外的自由流通量。此次配股後，自然流通股數大升，日後幾家指數服務公司，調高友邦佔相關指數的比重，是很自然的事。

更令人詫異和覺得巧合的是，友邦配股股份上板日收市後，中國人壽（02628）竟然發盈警，迫使很多長線基金翌日要沽國壽買友邦，幫助友邦消化了很多因是次批股而帶來的沽售壓力。能控制這批股份，要把大市再挾上，就容易得多了。

現階段，以恒指上周五收市水平，上下加減一千點的牛熊證街貨比例差距不算大。但仔細一點看，有相等於1,300多張期指淡倉的熊證街貨，只要大市升穿21,400點便全數歸西。近日友邦雖然守住批股價，但並未發力回補復牌時的下跌裂口。只要友邦股價略為強勢，短線殺熊證和淡倉便容易得多。