投資藺語：港股 提防深度調整
港股在龍年進入牛市第一期，牛市第一期最明顯的特點，就是壞消息當好消息炒，不應該上升的股份，出乎意料地急升。思捷（00330）和玖龍紙業（02689）宣布中期純利大幅倒退後，股價卻大升，絕對是非理性的炒作。
不明朗因素未消
近日市場有不同的板塊輪流炒上，惟這一輪的炒作遮掩了背後不明朗因素。大部分企業經營環境困難，如內房、航運、電訊、零售、資源、汽車及出口業等，沒有一個行業是進入黃金時代，形勢遠比不上○七年的大牛市。
牛市初期隱藏了衰退的危機，四大國有銀行二月份首三個星期新增貸款只有7,000億元人民幣，出口增長疲弱，中央屢次叫停地方政府偷步放寬樓房的限購令；歐洲陷入衰退，影響到中國出口，都是不利大市因素。
簡而言之，投資者得意忘形的時候，就是悲劇發生時，預計三月份港股將進入調整期，幅度料逾1,000點。