黃金 避險需求持續

今年以來，金價的走勢雖仍未重回去年金價歷史高位，但新興市場央行對黃金的持續需求，以及避險需求持續下，預計金價可望重回上升軌道，期望第四季可創歷史新高。

回看去年，金價最高達每安士1,920美元，年初至今的走勢雖未如去年般屢攀高峰，但總算有一點成績，就算上周市場對美國短期內推行QE3的預期落空，美元即時轉強令金價即日跌近100美元，但目前金價仍維持在每安士1,700美元左右水平。

事實上，今年以來歐洲多國先後宣布多項救急措施，市場對歐債危機的憂慮稍為減低，而資金亦開始陸續重回股市及商品原材料的資產。

我們深信隨着全球經濟增長減緩，歐債發展仍存在變數的情況下，全球央行對黃金的避險需求仍未見減退。根據世界黃金協會報告，去年全球央行淨購入黃金量由77噸上升至439.7噸，反映多國央行對黃金仍存在相當的需求，估計未來央行增加買入黃金的趨勢仍會持續。

有分析預測金價今年會維持在1,450至2,050美元之間，我們深信這個水平是有機會達到。不過，我們長線雖仍看好金價表現，但由於黃金的波幅相當大，有機會再修正，故投資者在投資黃金時，需注意其價格波動性及相關風險。