短炒倉：中國無線 有力翻身

踏入三月份，內地電訊市場又步入新階段，因為中電信（00728）將於本月九日正式開售iPhone4S，結束聯通（00762）一家獨大的時代。不過對於內地手機生產商而言，iPhone的進一步滲透，無疑會壓縮了他們的生存空間，就目前而言，要在產品和品牌上跟蘋果正面硬拼，恐怕難有勝算，惟有全力爭取低端市場，以空間換時間。

市場潛力不容低估

內地手機龍頭之一的中國無線（02369），亦是採取這一策略，但暫時要先吃眼前虧，去年中期盈利倒退56.3%至1.19億元，並因為中低端產品比重提高，令整體平均售價由一○年同期的1,040元減至655元，毛利率亦由29.5%顯著收窄至16.8%。不過隨着內地智能手機應用進一步普及，對中低端手機的需求亦將增加，加上中國無線旗下產品全面涵蓋TD-SCDMA和WCDMA網絡，有制式上優勢，未來的潛力不容低估。

此外，中國無線還有一個優勢，就是因為之前遭到睇淡，故現價估值低廉，即使從一月低位1.23元回升至昨日收報1.64元，但現價往績市盈率仍只得七倍多啲，近日市場熱衷尋找翻身股，中國無線有潛質成為炒落後的對象，上望去年十一月高位1.93元，支持位1.5元。