慧眼睇市：盈警股未必衰得晒

近期較多上市企業發盈警，但對股價衝擊有限。以上周剛發盈警的中國龍工（03339）為例，公司公布全年盈警，表示去年盈利起碼跌30%以上，最多只得12億元。公司上半年賺11億元，換句話說，下半年才賺1億元。發盈警前，龍工股價為3.4元，當時筆者認為股價起碼跌30%，但是該股一天內跌了約15%後便企穩。

這是為甚麼筆者對今年投資市場挺樂觀的原因。筆者的樂觀不在於整體經濟，而在於股票的低估值。去年很多股票跌得太厲害，基本上沒有多少股票存在溢價。最近兩個月港股大升，它們都只是回歸合理估值。

再跌有限 可炒落後

另外，通常盈利出現問題的公司，其股價本身一早已反映了部分。最好的例子是上周四剛公布盈警的中國動向（03818）。由於其股價一直大幅落後，因此公布盈警後，該股表現也差不到哪裏。反正現在連盈警都出了，投資者更可以肆無忌憚炒落後。

下一隻有機會發盈警的是雅士利（01230），其去年上半年盈利由同期2.4億元倒退至1.5億元，它要在下半年賺2億以上才可避免盈警之險。不過，它跟中國動向一樣，股價走勢落後，估計出盈警後的一天，股價亦不會太差。這批股票的好處是再向下空間不大，但復甦時間不確定。

作者沒持有上述股票

申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（作者為註冊持牌人士）