慧眼睇市：內地需求勁撐起鋼股
環球經濟不穩，掀起市場對鋼鐵需求下跌憂慮，加上去年原材料價格上漲，鋼鐵企業運營資金趨緊。鋼材價格持續下滑，令鋼鐵行業陷入虧損，而行業平均銷售利潤率於去年僅約2.76%，低於一○年的2.91%。
然而，鋼鐵消費並非一面倒看淡，根據國際鋼鐵協會（World Steel Association）最新預測，全球鋼鐵消費將保持強勁增長，今年將增長5.4%至14.74億噸，當中提及發達國家對鋼鐵需求或減慢，反之大部分新興經濟體及發展中國家的需求將繼續強勁增長，預計內地鋼鐵消費量今年將增長6%至6.806億噸，因此從鋼鐵需求層面來看，行業不乏上升潛力。
目前鋼鐵行業出廠價格與市場價格價差已低於歷史平均水平，相信產品價格下調空間有限。加上內地粗鋼日均產量已降至160萬噸，創近兩年新低，反映行內供過於求情況漸改善。由於春節過後鋼鐵下游企業需加快其項目進度，回補庫存的定單情況料將增加，行內定單將回溫。
鞍鋼最壞情況料已過
鞍鋼股份（00347）主營包括生產及銷售熱軋板、冷軋板、鍍鋅板等鋼鐵產品，產品廣泛用於汽車、建築、造船等領域。集團於一月底發盈利預警，但預警後股價至今仍錄升幅，相信其行業及集團最壞情況已過。估值上，集團現價反映其一一年預計市帳率約0.7倍。鋼鐵行業前景可獲改善，集團股價有望上升，建議投資者可於5.8元買入，中線目標價為7元，以5.2元為止蝕。
