市場綜論：終極一跌機會五成

二月已剛過了一半，但股市的走勢仍是很橫、很悶，恒指每天的波幅愈來愈小。股市資訊複雜，但卻沒有方向，只好等待。

現在最令人困擾的，是希臘的債務問題。相信全世界都知道，希臘債務問題是沒辦法解決，但也沒人想過去解決；大家的共識都是，只要「拖得一日得一日」，把問題拖到明天，就算是過骨了。而全世界亦都知道，今年三月是希臘最有機會破產的高危時期，若可以過得這一關，又是一件功德無量之事。

緊縮措施難救希臘

希臘議會通過緊縮措施的協議之後，十萬名示威者在雅典市中心示威抗議。其實希臘政府新的緊縮措施，都只會令經濟及失業率變差，怎可能救到國家？

根據希臘國家統計局的數據，失業率目前高達20%以上，再加上有工作的人又經常罷工，估計今年經濟將萎縮5%以上，緊縮方案只會令經濟進一步惡化；但現在政客們最重要是拿到貸款，不惜一切代價讓緊縮方案通過，但事實上明知無法落實，國家經濟惡化也不去管了。明天的事，還是留給明天的政客去解決吧。

在未來兩個月的高危期內，希臘會否破產，會否退出歐元區？

四月大選結果關鍵

目前筆者估計的答案是50%，而會否因此而出現「終極一跌」的機率，亦是一半一半。雖然希臘國會已通過緊縮方案，但並不代表問題已經解決。現在希臘民眾接近一半支持離開歐元區，如果四月大選後右派勢力獲勝，到時新政府可能推翻今天答應的所有條約，咁又點算？

在過去的數個月內，歐洲多國已努力築好防火牆，成效也算是不錯。如果有人在去年十月問歐洲多國財長：「你們害怕希臘破產嗎？你們害怕希臘退出歐元區嗎？」他們當時確實是怕得要跌在地上；但今天問同樣的問題，財長們背後的防火牆已加厚了，他們的語氣亦轉為強硬：「希臘退出歐元區的金融衝擊，是可以控制的」、「希臘如果不執行承諾，歐元區只好在沒有希臘下繼續運作」等……老實說，你我都知道希臘的承諾，到最後可能是不能落實的，歐盟國家領導人又怎會不知？

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