港股16年最強一月

經過一日調整後，一月份最後一個交易日，恒生指數反彈230點，收報20,390點；全月計，恒指累漲1,956點或10.61%，不但為去年十月來最大單月漲幅，並且是九六年後，表現最理想的一月份。

一月效應測市五五波

不過，回顧過去十年「一月效應」，應驗比率只是「五五波」，對全年股市走勢指標作用不大，證券界更認為，現時市場觀望內地公布的採購經理指數（PMI），港股短線或先橫行整固，但要留意市場早已消化人民銀行或調低存款準備金率消息，慎防港股「超買」後會「反高潮」。

市傳內地養老金入市快有定案，加上市場繼續憧憬人民銀行或調低存款準備金率，同時投資者「偷步」炒作財政預算案不會再有壓抑樓市措施，在多隻地產股等被炒起下，昨日恒指高開166點後，最多漲305點，國企指數則最多漲180點，收報11,299點，漲153點，全月計，國指累漲1,362點或13.71%，再度跑贏大市。

期指低水 散戶轉做淡

不過，二月期指扭轉連續兩日尾市高水走勢，昨日收市轉為低水33點；港股沽空額微增5%至59.11億元，沽空比率維持逾8%，達8.08%；與此同時，部分持有牛證及認購證的散戶，昨日伺機「食胡」，並且反手做淡，昨日有1,407萬元資金流出牛證及認購證，流入熊證及認沽證資金則達3,654萬元。

大華繼顯董事梁偉源表示，農曆新年前人行逆回購操作將於本周屆滿，人行或有機會再「放水」，同時市場正觀望內地今日公布的PMI數據，恒指短線或於19,500點至20,500點先橫行整固，才再上試高位。他又說，現時不少長線基金現金比例依然達一成至一成半，「倉底」未夠貨，他們均表示正等待大市回調再買入。

二月份或有較大調整

獨立股評人沈慶洪表示，人行逆回購操作到期，最快本周有機會調低存備率，或再透過逆回購方式向市場注資。不過，回顧近日資金流，有回流公用股及中移（00941）等防守性股份趨勢，而且葡萄牙債息持續高企，留意二月份或有較大調整，短線頂位介乎20,500至20,800點，再漲空間不大，支持位初步為20,100點，若跌穿或下試19,700點。

港股ADR周二早段反覆，滙控（00005）報64.733元，較港昨收市價低0.367元；中移報78.819元，低0.481元。按比例推算，相當恒指跌120點。