家添勝算：長城汽車估值偏低
內地二○一一年累計汽車銷售1,850萬輛，同比增長2.5%。預計今年一月份受到春節的影響，轎車銷售出現同比30%左右的下滑，二月份後銷售逐步恢復正常。
去年因政策退出令汽車銷量增長放緩，展望一二年，貨幣政策逐步放鬆及行業刺激政策退出的影響逐漸淡化，全年汽車銷售增速預計達7%。長期來看，汽車人均保有量偏低，隨着城市化進程繼續推進，中產收入人口佔比增加，汽車行業前景仍然樂觀。
長城汽車（02333）日前公布去年全年業績，收入同比增長31.1%至301.4億元人民幣，淨利潤增長25.8%至34.7億元人民幣。公司業績基本符合預期，雖然今年轎車銷量增速承受一定壓力，但SUV銷量仍有望保持40%左右的增速，同時皮卡銷量也有望保持20%左右的增長。公司今年預測市盈率約七倍，估值偏低，提供低吸機會。
（作者為註冊持牌人士）
b海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀