慧眼睇市：切忌輕易背棄投資強項

一月份股市至今表現得非常不錯，直至上周五為止，今年恒生指數升了9%。但老實說，自己的投資組合卻不太感受到這樣的升幅，主要原因是筆者投資的大部分都是細價股，而這一輪升市錄得強勁升幅的都是大價股，尤其是內地銀行股。以民生銀行（01988）為例，上周五收報7.15元，接近它的歷史高位7.63元。相反眾多細價股股價還是貼着底部。

筆者組合裏不是沒有大價股，只不過佔的比例較少。大價股已經升了那麼多，如果現在才大幅加注大價股，看來回報不吸引。因此，筆者此刻的應付方法還是繼續持有自己看好的細價股，並且繼續等待。雖則此刻跑輸大市，但是筆者還是不會放棄投資細價股，原因不是「死拗頸」，而是投資大價股並不是自己強項，自己知道在這方面並沒有優勢。

對初級的投資者來說，冒然跳進去沒有優勢的地方，輸錢比贏錢更好。因為輸了錢，就受了教訓，有反省能力，或明白到「沒有優勢的不應該做」這道理。相反，一開始贏錢，就會誤以為自己這一套投資方法可行，沒有了解到純粹是因為環境剛好有利股價。筆者時常把投資比喻成競技，當你參與競技時，你贏的關鍵是盡量發揮你的長處，迫使對手出現弱點。因此，投資者不應該以一時的成績不濟去改變自己一貫的強項。

歐洲股神續押細價股

這個亦是為甚麼去年投資民企股大幅損手、有「歐洲股神」之稱的富達投資總裁安東尼波頓，儘管多次承認「看錯市」，但重申不會改變投資策略，旗下的「富達中國特殊情況基金」，內地中小企股份比例維持逾20%。因他明白多年來，他之所以能夠跑贏大市，成為「歐洲股神」，就是依靠組合裏這一批細價股。看上去，20%的比例並不多，但是大家不要忘記他的基金規模是很大的。最後，祝大家農曆新年快樂！

作者沒持有上述股票

申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛 （作者為註冊持牌人士）