卜架人語：一念之差 投資界神人榮辱互見

龍年第一個交易日，先祝願本欄讀者龍年股運一條龍。

筆者在春節假期間看到兩篇文章，第一篇是來自二月號《名利場》（Vanity Fair），文章聚焦去年十月倒閉的明富環球（MF Global）。一手谷大明富環球坐盤業務，因而走上破產之路的領導人科爾津，作為前高盛最高話事人時，早就堪稱投行界之龍。但原來自九九年他被同期與他共同管理高盛的合夥人兼前美國財長保爾森（Henry Paulson）從公司逼走後，一直耿耿於懷。即使他後來轉戰政壇，先後擔任新澤西州參議員席位和新澤西州州長，他還是未能釋懷，老是要做得更多去證明自己。不少身邊人就懷疑他肯紆尊降貴加盟明富，以及逼明富用盡槓桿去自行炒賣，極有可能是為了替自己製造更佳履歷，以爭取出任美國的財政部長，希望能與宿敵保爾森和另一前高盛領導魯賓睇齊。

另一篇文章，來自二月號《彭博市場月刊》（Bloomberg Markets）一個二○一一年最佳表現對沖基金的特輯。去年是全球對沖基金表現最慘淡的一年，而在彭博對沖基金排名榜中的首25位，有三位來自業界號稱的「對沖小虎隊」（Tiger Cubs）。此稱號，泛指曾為原「老虎基金」創辦人羅伯遜做事，又或從他那裏得到始創資金的一群新進對沖基金經理。

老虎基金舵手獲新生

羅伯遜聲名顯赫，但因九八年一連串外匯投機的失利，基金全年狂蝕20億美元而令投資者相繼抽資，情況有點像今日的沽神約翰保爾森（John Paulson）。最後，他決定結束基金，並移居新西蘭經營高爾夫球場。但他並沒有完全離開投資界，只是轉為出資扶助及培養旗下有潛質的對沖基金經理獨立發展，最後為市場培育出頂級基金投資人。

兩位同為投資界神級人物，雖然同樣都遇上畢生難忘的挫敗。但一個因為面子走不出過去，而英名一朝喪；另一位放開懷抱培育下一代，反而另獲新生。渴望別人認同是一件事，為面子以致走不出心理牢籠則未免太可悲。龍年共勉之！（作者為註冊持牌人士）