企業融資 今年傾向發債

近期銀團貸款息率抽高，加上歐資銀行淡出銀團貸款市場，令本港企業融資方式發生變化，轉為發債集資。銀行界表示，衡量融資成本後，預期今年會有更多久未發債的大型企業採用債券融資，而融資的貨幣依然以美元為首選。

隨着資金成本上漲，推高銀團貸款息率，降低企業敘做銀團貸款意欲；同時，銀團常客的歐資行淡出本港貸款市場，去年十二月歐資行在本港的貸款總量更按月下降6%。

銀團貸款市場轉冷，股本融資則牽連甚廣，企業為應付融資需求，目光逐漸轉向發行債券，以降低融資成本。銀行界預期，今年會有更多從未發債或主要採用銀團貸款的企業，轉投發債集資懷抱，「當中有大型藍籌股不足為奇」。

點心債增長恐減慢

去年離岸人民幣債券（俗稱點心債）為市場焦點，內地企業相繼來港發債，銀行界表示，內企選擇來港發債集資，是看中兩者息差，隨着市場料今年內地或會減息，來港集資的息差優勢減少，相信今年點心債增長未必太快。

去年不少企業發新加坡元債券，例如長實（00001）及渣打等，分析指除資金用途外，發坡元債只出於成本考慮，只需發債後再進行美元掉期便可，但未必能持久。港元債券日漸被冷待，有債券交易員表示，美元債接受程度更高，集資圈子更大，現時定期發港元債者，主要有外匯基金；歐債問題未解決，料今年會有不少歐資企業轉為發行美元債。