中國概念變色 港勿舊鞋老路

去年末季中國國內生產總值（GDP）增長百分之八點九，低於對上季度的百分之九點一，是連續第四個季度同比增長放緩。至此數據未能為着陸之爭來個了斷：GDP增長持續放緩，使硬着陸派仍有所恃；GDP增速雖為○九年以來最低但高於預期，使軟着陸派找到根據；料定中國保八或保七，使不着陸派尚可得意。然而可以肯定的是，內地過往的增長速度不再。

半天吊的增長速度，不是內地經濟休養生息的象徵。有分析指中國不像歐美缺乏政策發揮空間，而是有很多手段去提振經濟。但中國經濟已經不是大開水喉、一切迎刃而解的年代了，經濟放緩與通脹壓力並存，大增放水的顧忌，外需收縮與產能過剩並存，加強轉型的需要。一句說盡，在經濟增速放緩中，調整結構求發展是內地的當前急務。

面對這樣的形勢，外界對中國可能實施的政策，不必胡亂猜度。為了不讓經濟失速，當局有必要適時適度鬆動銀根，但不至於大開水喉，因為全面的放鬆弊大於利。內地當前面對兩條戰線：一條是力保經濟不死，另一條是力壓樓泡要死。產能過剩已收縮投資空間，銀根放鬆反不利擠壓資產泡沫，作為增長動力的替代，強化消費成為重中之重。

內地經濟放緩努力轉型，對香港來說不是隔岸觀景，過往十多年，香港經濟的利好，主要叨了中國的光。本港形成金融當家的經濟形態，政府誇過金融養活七百萬人的海口，就是得益於中國概念，其涵義是高增長的經濟，以及傲視全球的投資價值，使香港成為投資中國概念的主戰場，發展起空前的金融繁榮。現在內地高增長消退、投資降溫，中國概念變色，香港能一成不變嗎？

今年外部世界仍是風雲變色的一年，外資仍主力流出亞洲包括中國，而內地沒有大開水喉這回事，沒有可觀的產業投資，金融活躍度將大不如前，因此今年香港金融產業亦相應會是棄攻為守的一年。內地一定程度犧牲經濟速度，以調整結構求發展，將對香港產生何種影響，是香港政府與企業不能不考慮的問題。

香港有需要降低金融支撐經濟的預期，而另一方面房地產進入調整期，也無從倚重為支撐增長的主要動力。儘管人民幣業務展現勢頭，看似可以異軍突起，但其春芽初萌的生命力，尚不足以補充金融活力流失的空間，未可倚重為增長主力。反而內地大打消費牌擴內需，可以對香港產生帶動效應，多年來香港已領略到個人遊提振經濟的威力，香港理應順勢而變。

香港降低金融支撐經濟的預期後，大力推動商業繁榮，是既順應全球金融危情大勢，又順應逾十三億人口大國催谷消費的大勢而作出的轉變，當中突出要解決的是營商成本，主要是貴租的問題。謀求以商業繁榮補充金融調整的流失，如果港府不順勢而變，仍然穿舊鞋走老路，就只會眼睜睜被內地經濟放緩拖動，陷入經濟增速低迷期。