有利有幣：歐元 宜趁高做淡

評級機構標普突然下調九個歐元區國家評級，當中包括市場最關注的法國及奧地利，同時失去了AAA評級。而歐洲金融穩定機制（EFSF）亦難逃一劫，最終三條A評級不保。雖然EFSF指出是次被下調評級，不會對其目前4,400億歐元借貸規模有影響，但相信會削弱日後借貸能力。換句話來說，EFSF能夠用來救歐債的錢就變得更少了。

衰退情況恐加劇

另外，首季乃是歐債還債高峰期，涉資1,570億歐元。須要借新債冚舊債，而目前整個歐洲借貸成本趨升，這都會增加解決歐債危機的難度。再者，為了阻止評級再被下調，歐洲各國無可避免要加大削赤及緊縮經濟力度，衰退的情況將會加劇。

雖然歐元在EFSF評級遭下調的消息公布後，不但未見急跌，反而有所回升，但部分原因是跟美國周一假期休市，以及中國去年宏觀經濟數據表現優異，提振了市場信心有關。不過在期貨市場上，歐元累積的淨短倉合約超過15.5萬張，再創歷史新高，都反映投資者仍看淡歐元後市。即使有反彈，亦只是淡倉獲利盤，並不能支持歐元轉勢。反而是投資者可考慮趁反彈做淡，阻力放於1.2950，目標可看1.24。