內銀料多賺39% 德銀薦買

德意志銀行稱，中央政策轉向有助H股內銀利潤增長，料今年純利升39%，故調高內銀的前景看法由「中性」至「增持」，其中德銀上調內銀的目標價最高達29.5%，惟中國銀監會主席尚福林指，目前內銀必須進一步加強風險管理和抵禦能力。

德銀表示，中央已達成三項政策，包括對系統重要性銀行達13%資本充足率的要求，延至二○一三年前實施；加快解決地方融資平台貸款（LGFV）的步伐，德銀估計，H股內銀中，約有1,130億元人民幣及680億人民幣的LGFV不良貸款已於去年分別獲得解決及調整還款安排；加大內銀今年新增貸款額度至8萬億人民幣。而這些放寬措施對內銀影響正面，故首推買入工行（01398）及農行（01288），建議買入價分別為每股5.15元及3.6元。

中銀監促改革融資模式

不過，尚福林指，為彌補前幾年信貸過度擴張所帶來的資本缺口，故銀行業通過「A+H」配股以補充資本，他表示金融市場競爭激烈，這種資產擴張而倒逼資本補充的現象不可持續，又認為銀行業當前須改革融資模式及強化資本約束。