361度上季銷售明增實跌

內地經濟放緩，令內需股去年第四季經營情況逆轉。繼百麗（01880）後，361度（01361）昨公布，去年第四季營運超過兩年的門店，同店銷售增長僅9.4%，按季下跌4.7個百分點，增長主要靠更高的平均售價拉動所致，實質上銷售量有所下跌。361度更指，期內僅新增55間門店，為有史以來最低增長。

361度坦言，零售市場於去年第四季度經營相當困難，雖然黃金周假期銷情不俗，有助十月同店銷售錄得強勁增長，但零售業進行全面打折促銷，銷情於十一及十二月急轉直下。在疲弱的市場下，第四季僅新增55店，然而在高租金下，期內關閉43店，換言之淨增加的店舖僅12間。

瑞信睇好內需股

截至去年十二月底，361度零售門店數目增加至7,865間，總零售面積達79萬平方米，亦正因第四季度市場相對淡靜，渠道存貨（包括分銷商及零售商方面的存貨）比率為平均每月銷售額的4.2倍，較第三季的3.8倍為高。

不過，集團指，獨立營運的361度童裝業務持續錄得超出預期的表現，截至去年十二月底，銷售網點數目達1,157間，目前零售網點主要集中在廣東及山東省。

另外，市場看淡內地體育用品股前景，基金減持情況頻現。聯交所股權資料，李寧（02331）於本月十二日，遭新加坡政府投資公司場內減持16.2萬股，每股平均價7.124元，套現約115.41萬元，持好倉由6%降至5.99%。

然而，瑞信仍對內需股充滿信心，指內地年輕中產人數上升及對零售消費及互聯網類需求增加有利消費股，該行給予「增持」評級的股份包括：百麗、聯通（00762）、騰訊（00700）及南航（01055）等。