年輕散戶眼中的RQFII

RQFII八成資金買債

Tina：「我有留意A股市場，去年跌好多，想買少少博反彈，但就不知現時可以直接投資呢個市場。」

答：散戶以往想投資A股市場只能通過追蹤A股指數交易所買賣基金（ETF），但基金用港元結算，不是直接買入A股。如果想投資人民幣，需投資人民幣債券或者人民幣定存。RQFII把內地債市及股市向境外散戶開放，買賣均用人民幣結算。但產品受指引限制，必須投資不少於80%在內地債市，不多於20%於股市，所以對希望主力投資內地A股市場的散戶來說，RQFII產品未必最適合。

基金年回報料達8%

Brian：「一聽到債券兩個字，第一個印象就是回報不高。我覺得年輕人應該趁着後生，選擇投資回報較高的產品！」

答：一般點心債的收益，年息只有2厘左右。

有發行RQFII基金的券商預計，基金的投資回報可逾6至8%，比一般點心債及離岸債券基金表現為佳，按中國債券基金的參考指標中銀離岸人民幣債券指數（中債指數），業界估計RQFII基金年回報率會較中債指數為高，因前者加入企債以及A股投資部分。

無信貸評級有風險

Evelyn：「一向有儲人仔，聽說這些基金的投資回報較高，沒甚風險。」

答：RQFII基金要有八成資金投資債市，兩成投資股票基金，但投資債券普遍會參考國際評級機構對債券的評級，惟內地金融市場上有部分債券未向國際評級機構申請評級，難以理解其信貸風險，在償還本金和派息方面無保證，投資者要承受發行人風險。

同等級的內地企債息率會較香港的企債高。但債息愈高，代表融資成本愈高，須留意信貸風險。另部分RQFII基金亦把小部分資產投放在A股相關的股票基金，涉及交易對手風險。

首年雜費支出高近7%

萬先生：「個人投資策略較進取，傾向短線投資，希望短期內有回報。」

答：RQFII基金潛在年回報率逾6至8%，不過首年各項雜費分分鐘佔去潛在回報的大部分。以現時已推出的數隻RQFII基金收費計算，認購費由1至5%不等，年管理費1.2至1.5%，加上每年0.175%受託人費及0.1%託管費用，雜費開支最高6.775%，首年有機會蝕入肉。

現暫僅交通銀行香港提供1%認購優惠，但只適用於存放資產80萬或以上客戶，認購入場費最少20萬元人民幣才享此優惠，故最好持貨一年以上。